发力“碳金融”绿色金融驶入“快车道”

　　发力“碳金融”绿色金融驶入“快车道”实现“双碳”目标，离不开金融支持。作为广泛而深刻的经济社会系统变革，多家机构测算我国为实现碳中和的未来投资规模都在百万亿元级别，这些资金从何而来?如何发挥金融支持的“杠杆”作用?2021年，随着全国碳市场的开市运行，碳金融等系列创新探索“快马加鞭”，绿色金融发展驶入“快车道”。金融工具持续创新，绿色金融体量进一步扩大 近年来，随着绿色转型的加快，我国绿色金融的体量已位居世界前列。

　　绿色金融产品中，绿色信贷是重要主力。数据显示，2021年前三季度，国内21家主要银行机构的绿色信贷余额达14.08万亿元，较年初增长21%以上。

　　为适应绿色发展趋势，各大银行都加大绿色贷款产品的创新。比如浦发银行推出可持续发展关联贷款，创新性地将企业的可持续发展目标、实现的碳减排目标和融资利率挂钩，如果企业实现了上一年度的指标，贷款利率就会阶梯式下调，部分企业最终可享受低至3.2%的优惠利率。

　　除了绿色贷款，绿色债券也明显增长。统计显示，我国2021年发行的绿色债券已超过5600亿元，超过了2020年全年，尤其是随着全国碳市场运行，碳中和债等一系列“碳金融”产品密集发行，成为市场创新的热点。

　　上海清算所的数据显示，作为债券登记托管的重要基础设施之一，上海清算所2021年前11个月支持发行的绿色债券总额达3042亿元，同比增长超过500%，截至2021年11月末，上海清算所绿色债券的托管余额达3800亿余元。

　　此外，绿色保险、绿色基金、绿色股权融资等绿色金融手段不断扩围，也进一步支持产业的转型升级。中国太保介绍，目前其已为全国超过4000家企业提供环境污染风险保障，将传统的保险转换为“安责+环责”保障，助力企业实现绿色环保、安全生产和节能降耗。

　　体量大幅增长的背后，是2021年以来政策支持的全面升级：全国碳市场开市，向全社会宣示了减少碳排放的价值，同时绿色金融支持产业目录调整、碳减排支持工具创设以及碳中和债券等工具创新等，都推动了绿色金融的进一步“放量”。

　　绿色金融是一种“三维”的投资

　　在不少公众印象中，金融无所谓“颜色”，绿色金融是不是为适应“双碳”目标而进行的一次“贴标”行为?

　　从投资角度，上海交通大学教授邱慈观对绿色金融和传统金融给出了他的理解。“传统的投资方式中，投资人主要关注风险和回报两个维度，而绿色金融将传统投资忽略的资金对自然生态环境影响包含进来，是一种‘三维’的投资。”

　　“绿色金融的基础是绿色经济。”中欧国际工商学院教授芮萌也表示，发展绿色金融涉及的一个重要术语是“外部性”，即在生产和提供服务过程中对外界产生的影响，尤其是环境。以前企业和个人考虑“外部性”较少，需要全社会为其“买单”，但在实现绿色经济过程中，这一“外部性”需通过某种机制或措施体现在企业或个人的成本中。

　　全国碳市场的开市正是其中的重要机制之一。“碳排放权市场交易出碳价，意味着减碳将获得回报，而继续排碳则会付出代价。”复旦大学绿色金融研究中心执行主任李志青表示，碳价格不仅为“绿色”还原到资金成本中提供定价参考，碳价涨跌传递的信号也引导着资金、资源的重新再配置。

　　从理论上讲，所谓“绿色金融”是指金融部门把环境保护作为一项基本政策，在投融资决策中要考虑潜在的环境影响，把与环境条件相关的潜在的回报、风险和成本都要融合进日常业务中，在金融经营活动中注重对生态环境的保护以及环境污染的治理，通过对社会经济资源的引导，促进社会的可持续发展。

　　绿色金融就是金融机构将环境评估纳入流程，在投融资行为中注重对生态环境的保护，注重绿色产业的发展。随着人口增长、经济快速发展以及能源消耗量的大幅增加，全球生态环境受到了严重挑战，实现绿色增长已成为当前世界经济的发展趋势。在各国低碳经济不断发展的背景下，绿色金融遂成为全球多个国家着力发展的重点之一。

　　就现阶段发展而言，人们对于“绿色金融”的关注点仍主要集中在银行业，尤其是银行的信贷业务方面，即“绿色信贷”。而从这个角度出发，“绿色金融”的发展历史，可以追溯到上个世纪的70年代。早在1974年，当时的联邦德国就成立了世界第一家政策性环保银行，命名为“生态银行”，专门负责为一般银行不愿接受的环境项目提供优惠贷款。而2002年，世界银行下属的国际金融公司和荷兰银行，在伦敦召开的国际知名商业银行会议上，提出了一项企业贷款准则。这就是国际银行业赫赫有名的“赤道原则”。这项准则要求金融机构在向一个项目投资时，要对该项目可能对环境和社会的影响进行综合评估，并且利用金融杠杆促进该项目在环境保护以及周围社会和谐发展方面发挥积极作用。

　　现“赤道原则”已经成为国际项目融资的一个新标准，全球已有60多家金融机构宣布采纳“赤道原则”，其项目融资额约占全球项目融资总额的85%。而那些采纳了“赤道原则”的银行又被称为“赤道银行”。在我国的银行业中，现只有兴业银行一家“赤道银行”，这也从一个侧面反映出我国“绿色金融”的发展尚处于起步阶段。