碳金融是低碳经济的催化剂吗？

　　碳金融是低碳经济的催化剂吗？现代经济社会建设，离不开金融的支持，“双碳目标”催生了“碳金融”，碳金融的意义就在于通过对“碳资产”的开发，发挥金融的杠杆作用，推动全社会的低碳减排行动，碳金融是低碳经济的“催化剂”。一、碳资产 碳资产本质上是一种可量化的有价交易权，是具有流动性的绿色资产。碳资产的构成主要包括产碳企业排放量配额(碳指标)、企业主动减碳对应新增量、实施减排项目(CDM，CCER*)获得的减排量信用额、竹林和森林碳汇、海洋碳汇等。

　　碳资产的价值通过碳排放权交易形式来实现。运用市场机制调节，从碳排放源头发力，赋予碳资产金融商品资产属性，并且通过平台交易变现为现金流，促进减排行动，是金融制度的创新。“十四五”期间，减排主要行业包括电力、钢铁、水泥、化工等行业，这些行业将纳入碳排放权交易进行管理。

　　碳资产管理本身是一种约束激励机制。在碳达峰情况下，新增产能对应的碳排放额度必须首先取得碳指标，可以通过碳交易实现，活跃碳市场;也可以通过CDM和CCER ，通过提升技术进步来完成。

　　事实证明管好用好碳资产，在为企业实现低碳转型服务的同时，还能防范风险。英国钢铁股份有限公司曾因碳资产管理不善，叠加碳排放配额价格上涨的影响，导致企业无资金购买生产所需配额，只能靠英国政府提供的1.2亿英镑贷款才勉强完成履约，进而使该公司债台高筑，最终破产清算。

　　碳金融内涵辨析与狭义碳金融市场发展现状

　　一、碳金融内涵

　　碳金融的定义分为狭义与广义，狭义上的碳金融是指与碳排放权交易相关的金融活动，包括碳排放权、碳金融衍生品交易以及碳资管业务;广义碳金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务，又叫绿色金融。本文所涉及到的碳金融即狭义碳金融，绿色金融即广义碳金融。

　　绿色金融市场主要包括绿色信贷、绿色债券、绿色基金、绿色保险以及碳金融业务。碳金融业务是以碳排放权交易为核心，衍生出碳金融衍生品交易与碳资管业务市场，由三类业务组成。

　　二、国际碳金融市场发展现状

　　碳金融市场产生的源头，可以追溯到1992年的《联合国气候变化框架公约》和1997年的《京都协议书》

　　在《京都议定书》谈判过程中，确立了国际排放贸易(IET)、联合履约(JI)和清洁发展机制(CDM)三种碳交易机制。IET是总量控制下的配额交易体系，JI和CDM两种项目产生的减排量则可以用于抵消部分配额，两者结合形成了强制碳交易市场。《京都议定书》所列出的这三种市场机制，使温室气体减排量成为可以交易的无形商品，同时可以进行现货、期货的买卖，为碳金融市场的发展奠定了基础。各类低碳债券、碳结构性存款等绿色金融创新纷纷落地。

　　国内碳金融市场发展现状

　　自“十二五”以来，我国为了应对越来越严峻的环境挑战，开展碳排放权交易试点，推进全国碳排放权交易体系建设。在实际推动过程中，因为国情不同，我国一直是采取政策先行，由上自下引导碳金融市场的建设。2016年中国人民银行、财政部、发改委、环保部等部门联合印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》，其中明确指出需完善环境权益交易市场、丰富融资工具，一方面促进建立全国统一的碳排放权交易市场和有国际影响力的碳定价中心，有序发展碳远期、碳掉期、碳期权等碳金融产品和衍生工具;另一方面基于碳排放权、排污权、节能量(用能权)等各类环境权益的融资工具，拓宽企业绿色融资渠道，发展环境权益回购、保理、托管等金融产品。