什么是“碳金融”？衍生碳金融工具有哪些？

　　什么是“碳金融”?衍生碳金融工具有哪些? 碳金融碳金融是指由《京都议定书》而兴起的低碳经济投融资活动，或称碳融资和碳物质的买卖。即服务于限制温室气体排放等技术和项目的直接投融资、碳权交易和银行贷款等金融活动。 “碳金融”的兴起源于国际气候政策的变化以及两个具有重大意义的国际公约———《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》。碳金融目前没有一个统一的概念。一般而言，泛指所有服务于限制温室气体排放的金融活动，包括直接投融资、碳指标交易和银行贷款等。“碳金融”的兴起源于国际气候政策的变化，准确地说是涉及两个具有重大意义的国际公约——《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》。

发展碳金融的机制调整与完善

　　碳金融定义：运用金融资本去驱动环境权益的改良，以法律法规作支撑，利用金融手段和方式在市场化的平台上使得相关碳金融产品及其衍生品得以交易或者流通，最终实现低碳发展、绿色发展、可持续发展的目的。

　　(一)搭建交易平台。温室气体排放量是有限的环境资源，也是国家和经济发展的战略资源。应借鉴国际上碳交易机制，进一步研究探索排放配额制度和发展排放配额交易市场，通过金融市场发现价格的功能，调整不同经济主体利益，鼓励和引导产业结构优化升级和经济增长方式的转变，有效分配和使用国家环境资源，落实节能减排和环境保护。

　　(二)加强宣传推广。要让企业充分意识到CDM机制和节能减排所蕴涵的巨大价值，推动项目业主和开发商根据行业、自身发展计划，扩大国际合作，积极开发CDM项目，力争国家环境资源利益和企业利益最大化。

　　(三)推动政策研究。CDM机制不仅涉及环境领域还包括经济学、法律、管理等复杂的知识，同时还具有很强的实践性和操作性。中国作为温室气体排放大国对于自身参与CDM项目的潜力及规模尤其需要认真研究。

　　(四)培养中介市场。中介市场是开展CDM机制的关键，应鼓励民间机构和金融机构进入，重视金融机构作为资金中介和交易中介的作用，允许金融中介购买或者与项目业主联合开发CDM项目。

碳交易给我们生活带来什么变化？

　　构建激励机制。“碳金融”具有政策性强、参与度高和涉及面广等特点，发展“碳金融”是个系统工程，需要政府和监管部门根据可持续发展的原则制定一系列标准、规则，提供相应的投资、税收、信贷规模导向等政策配套，鼓励金融机构参与节能减排领域的投融资活动，支持低碳经济。一方面能加大节能减排力度，通过科技创新降低排放强度;另一方面促进清洁能源开发力度，并最终实现激励企业改进生产、转型升级。这对于改善人们赖以生存的自然环境有着重大意义。

衍生碳金融工具：

　　衍生碳金融工具是在基础碳金融工具上派生出来的金融产品，包括碳远期、碳期货、碳期权、碳基金、碳互换和碳结构化票据等。衍生碳金融工具的价值取决于相关的基础碳金融产品的价格，其主要功能不在于调剂资金的余缺和直接促进储蓄向投资的转化，而是管理与基础碳金融工具相关的风险暴露。

　　①　碳远期、掉期交易：CDM交易本质上是一种远期交易，具体操作思路为买卖双方根据需要签订合约，约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、购买特定数量的碳排放交易权。碳信用远期合约的定价方式主要有固定定价和浮动定价两种。

　　②　碳期货：在碳期货交易中，一般会收取管理费、交易费和清算费，如Blue Next交易所的管理费为7500欧元/年，场内和场外交易费分别为0.002欧/吨和0.0015欧/吨。欧洲气候交易所ECX推出了基于EUA的期货合约(欧盟配额期货EU Afutures)，并与洲际气候期货交易所(ICE futures,美国洲际气候交易所的英国全资子公司)合作，允许ECX的碳金融合约在ICE的电子平台ICE futures进行交易。除了ECX，从事EUA期货交易的交易所还有电力碳交易平台、北欧电力交易所碳排放权交易和欧洲能源交易所等。为了适应不断增长的CERS市场的需要，ECX在ICE futures还推出了基于CERS的期货合约CERS futures，以避免CERS价格的大幅波动。

　　③　碳期权：由于碳期权合约的基础资产是碳期货合约，所以碳期货合约价格对期权价格以及期权合约中交割价格的确定均具有重要影响。国际上比较著名的碳期权有欧洲气候交易所ECX推出的基于EUA的期权合约(欧盟配额期权EUA options)。

　　④　碳基金：碳基金是碳汇基金的简称，它是一些国际金融组织为推动国际碳交易活动，实施一些合适的项目推动全球减缓温室气体排放和增强碳汇吸收的行动而专门设立的融资渠道，碳基金具有基金专用性的基本特征。按发行主体的异同，可分为世界银行型基金、国家主权基金、政府多边合作型基金、金融机构设立的盈利型基金、非政府组织管理的碳基金和私募碳基金等。碳基金的融资方式主要有以下几种：政府全部承担所有出资;由政府和企业按比例共同出资;由政府通过征税的方式出资;企业自行募集的方式。

　　⑤　碳指数交易产品：碳指数可参老金融市场基于指数开发的交易产品，目前我国有中碳指数为碳市场投资者和研究机构分析、判断碳市场动态及大势走向提供基础信息，未来也可以依托此类碳指数作为标的物开发相应的碳指数交易产品。

　　⑥　碳资产证券化：碳配额及减排项目的未来收益权，都可以作为支持资产通过证券化进行融资，证类型证券化即碳基金，债券型证券化即碳债券。