面对碳金融投资机会，个人投资者都有哪些参与方式呢？

　　面对碳金融投资机会，个人投资者都有哪些参与方式呢?  1972年联合国签署了《人类环境宣言》，1987年“可持续发展”概念被确定、环境经济学应运而生。接下来，从1992年《联合国气候变化框架公约》、1997年《京都议定书》、2007年《巴厘路线图》、2009年《哥本哈根协议》，再到2015年《巴黎协定》，应对全球气候变化问题的国际合作框架建设历程一波三折。

　　作为负责任的大国，我国高度关注全球环境保护工作，总书记在第七十五届联合国大会上宣布：中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。

　　综合多种统计口径，目前我国碳排放量约为100亿吨，而2030年峰值中位数为108亿吨，也就意味着仅有8%的腾挪空间。此外，从碳达峰到碳中和，对比世界主要经济体的承诺时间(美国45年、日本43年、欧盟国家59-77年，中国将用全球历史上最短的30年时间实现，既彰显了决心和雄心，也面临着压力，可谓名副其实的“时间紧、任务重”。如此陡峭的政策曲线斜率若要实现，意味着一场宏大复杂的变革。

　　已经有政界、学界、商界人士纷纷表示，碳中和行动堪比第四次工业革命，牵涉到自然资源禀赋、支柱产业结构、经济增长条件、国家能源安全等变量，甚至预示着碳基能源向硅基能源的进化。

　　从国务院《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》、中央经济工作会议，各部委发文，再到“十四五”规划相关内容，在高层定调和主流舆论的频频加持之下，关于这份被时间表倒逼出来的市场潜力和投资空间众说纷纭，各大券商普遍预测在百万亿人民币以上级别。中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏在博鳌亚洲论坛2021年年会上表示，“为了实现碳达峰、碳中和，未来30年，我国需要新增的绿色投资规模，100万亿是一个非常保守的估计，几百万亿是大概率事件。”

　　如此广阔天地，想必大有作为，金融行业怎甘落于人后?

　　构建绿色金融体系是实现“碳中和”的关键一环，通过完善绿色投融资激励机制纠正市场失灵，引导低碳实体经济发展，并由此诞生了“碳金融”的概念。

　　作为绿色金融体系的一个分支领域，“碳金融”的使命在于充分发挥金融支持低碳发展的资源配置、风险管理和市场定价功能，将碳排放的外部性通过要素配置和交易机制进行内部化，摆脱行政化、公益化的尴尬处境。

　　目前我国绿色金融以间接融资为主，规模11万亿的绿色信贷居全球之首，然而相关标准和产业目录仍然滞后，以碳足迹为标志的环境信息披露体系欠缺。

　　近期，监管部门频繁释放改革信号，比如存量8000亿的绿色债券市场在4月21日发布新版支持项目目录，删除煤炭等化石能源高碳排放项目，增加了绿色农业、绿色建筑、绿色装备制造等领域。此外，今年6月底，全国碳排放权交易市场将启动运营，有望对碳衍生品、碳基金、碳保险、碳信托、碳资产证券化等发展形成支撑。

　　那么，面对碳金融投资机会，个人投资者都有哪些参与方式呢?

　　反射弧最短的股票市场

　　近半年来可谓“万物皆可碳中和”。去年下半年新能源车、光伏、节能风电独领风骚，过完春节却随着抱团效应的松动大幅回调盘整。今年以来，钢铁、有色、电力、煤炭、化工等顺周期板块扬眉吐气，部分逻辑被归纳为低碳转型政策驱动的“新一轮供给侧改革”利好。而一些叠加碳中和概念的次新股更是涨势凶猛，甚至不乏在投资者互动平台上对于孙公司是否从事碳交易津津乐道。在此且不谈价值投资说教，但是借助股票市场投资碳中和主题，最好还是具备一定基础，辨别具有潜在“漂绿”风险的公司，认清资金炒作的情绪周期。

　　门槛最低的参与方式公募基金

　　如果选择主动管理的权益型基金，同样要做足功课。从名称关键字分析，13支“低碳”概念产品，今年以来截至4月28日，优异者收益10.81%，失意者亏损9.39%。此外，26支“新能源”，13支“环保”，6支“ESG”,3支“绿色”，2支“环境”，2支“能源”。同样存在较为明显的业绩分化。点开持仓明细一瞧，重仓半导体还能勉强解释，多支白酒龙头也是在引领低碳生活吗?由此可见，对于主动管理的产品，除了老生常谈的各种选基标准，基金经理核心能力圈和投资逻辑是否自洽也很关键。

　　当然，被动投资方式更加省心省力，诸如光伏、环保、新材料、新能源等行业ETF都是比较成熟的工具，且天然分散化，费率低廉。此外，鉴于碳中和主题涉及面广泛，各行业受益周期、程度有差异，新上市的低碳ETF也是不错的投资标的，可以兼顾短期政策和长期发展。

　　再稍稍扩大一些范围，市场上还有50多支ESG指数型产品可供选择。前文提到过“ESG”概念，是英文Environmental(环境)、Social(社会)和Governance(治理)的缩写，ESG投资就是将这三个要素纳入投资决策，而非仅关注传统的盈利能力、财务状况。随着国内ESG信息披露规则和评价体系的逐渐完善，相关产品可以更有效发掘真正践行低碳准则且市场表现优异的公司，兼顾社会收益和投资收益。

　　随着全球碳交易的不断发展，碳交易市场参与主体不断增加，碳金融覆盖面不断增加。除直接参与交易的控排企业及 机构外，商业银行、资产管理公司等金融机构开始增加围绕碳交易的支持服务。碳交易参与主体的丰富及金融服务手段的繁 荣，促进了碳金融概念的扩容。发展至今，碳金融泛指服务于限制碳排放的所有金融活动，既包括碳狭义碳金融，也包括在 碳市场之外为减碳控排行为提供融资和支持服务的所有金融活动(即广义的碳金融)。

       若未来我国全国碳市场的发展及金融化水平提升，以下几类机构将直接受益(按优先级排列)： 一是开展碳期货的期货交易所及期货公司;二是开展碳质押、成立碳基金、发行碳债券的各类商业银行及证券公司;三是 CCER 重启后的各类可备案或辅助备案减排项目的厂商及咨询机构。四是可发展碳保险的保险公司、发展碳信托的信托机构、 可发展碳托管的资管机构等。同时，以下两类机构将间接受益(无优先级排列)：为各类机构提供数据基础的碳排放监测机 构、碳排放数据库、指数编制机构等;为 CCER提供中介服务的碳中介机构(全国市场统一或国家级 CCER交易市场建立 后中介需求可能减弱)等。