碳基金，碳债券是什么？

　　碳基金，碳债券是什么?碳基金广义上的基金，指为了企业投资、项目投资、证券投资等目的设立并由专门机构管理的资金，主要参与主体包括投资人、管理人和托管人。碳基金则是为参与减排项目或碳市场投资而设立的基金，既可以投资于CCER项目开发，也可以参与碳配额与项目减排量的二级市场交易。碳基金管理机构是碳市场重要的投资主体，碳基金本身则是重要的碳融资工具。

　　碳基金背后的法理基础——排污权交易。排污权交易是指污染物排放总量控制指标确定的情况下，合法地界定和分配排污权。在一定的区域内，各个污染物排放权的需求者和供给者之间利用市场机制把排污权作为一种商品进行买卖，相互调剂排污量，从而控制污染物的排放，达到减少排污量、保护环境的目的。

　　在排污权交易制度下，政府只需合理确定排污总量，并进行合理的排污权初始分配，市场机制自然会发挥作用产生均衡的排污权价格，环境资源将会获得最优配置。治污成本低于排污权市场价格的企业将会产生减排的动力，将多余的排污份额出售获利;治污成本高于排污权市场价格的企业。将会选择直接购买排污权。这种制度安排既能实现环境资源最优配置，又能实现控制污染物排放总量的目标。

　　排污权交易，以法律的形式明确排污权是前提和基础。顾名思义，排污权是对环境容量资源的使用权，是一种物权。排污权的客体是环境容量资源，这是一种特殊的物。在物权法中，作为物权客体的物，必须是存在于人身之外、能够为人力所支配，并且能够满足人类某种需要的物体。物权的客体主要是有体物，而且还必须是独立物、特定物。环境容量资源作为一种自然资源显然存在于人身之外，不具有任何人身依附性。环境容量资源能够对人类排出的污染物进行净化，这是正常开展经济活动的必要条件，满足了人类生产、生活的需要。环境作为一个整体，是人类所不能支配的。但是环境具有众多的生态功能，某些功能能被人类认识和支配，例如：环境具有吸收、容纳、降解生产和消费过程中排放的废弃物和污染物的功能。由于这个能力是有限的，这就形成了环境容量资源。在目前的科技水平下。环境容量资源可以被量化

　　碳债券

　　债券(bond)是政府、金融机构、工商企业等借债筹资时，向投资者发行并承诺按约定利率支付利息、按约定条件偿还本金、所融资金投向约定领域的有价证券。

　　碳债券是指政府、企业为筹集碳减排项目资金发行的债券，也可以作为碳资产证券化的一种形式，即以碳配额及减排项目未来收益权等为支持进行的债券型融资。

       特点

　　首先它的投向十分明确，紧紧围绕可再生能源进行投资;其次，可以采取固定利率加浮动利率的产品设计，将CDM收入中的一定比例用于浮动利息的支付，实现了项目投资者与债券投资者对于CDM收益的分享;再次，碳债券对于包括CDM交易市场在内的新型虚拟交易市场有扩容的作用，它的大规模发行将最终促进整个金融体系和资本市场向低碳经济导向下新型市场的转变。

　　国内首单碳债券

　　浦发银行8日推出国内首单与节能减排紧密相关的绿色债券，其主承销的10亿元中广核风电有限公司附加碳收益中期票据已在银行间市场发行。本笔碳债券的发行主体为中广核风电有限公司，发行期限为5年，债券利率由固定利率与浮动利率两部分组成，其中浮动利率部分与发行人下属5家风电项目公司在债券存续期内实现的碳(CCER)交易收益正向关联，浮动利率的区间设定为5BP到20BP。

　　碳债券的成功发行不仅是首次在银行间市场引入跨市场要素产品的债券组合创新，更是对未来国内碳衍生工具发展的一次大胆试水，而企业也通过发行碳债券将其碳交易的经济收益与社会引领示范效应结合，降低了综合融资成本，加快投资于其他新能源项目的建设。

　　浦发银行在债券创新领域先后成功发行市场首单资产支持票据、并购债券等产品。在低碳金融方面也是市场的“先行者”。据介绍，从2008年至今，浦发银行先后完成了包括国际碳交易财务顾问、国际碳资产质押融资、国际碳交易保理、合同能源管理保理、合同能源管理未来收益权质押融资、建筑节能特色融资、智慧城市综合金融服务等13项国内绿色金融首单，累计投放绿色信贷总额超过3000亿元。