碳市场将纳入投资机构 “高碳”企业还坐得住吗？

　　碳市场将纳入投资机构 “高碳”企业还坐得住吗?2021年12月31日，全国碳市场第一个履约周期顺利结束。

　　按履约量计，履约完成率为99.5%。再看长三角地区，履约率也基本在平均线之上。

　　事实上，碳市场并不是一个新名词，我国的碳市场自2008年筹备碳交易所以来主要经历四个阶段：

　　2013年前是碳交易准备阶段;

　　2013年开始地方碳交易试点，至今地方碳交易试点继续运行;

　　2017年底至2021年7月为全国碳排放权交易体系筹备;

　　2021年7月全国碳排放市场上线交易。

　　碳市场，是把碳排放权当作“商品”来进行买卖，通过市场行为达到控制碳排放总量的目的。

　　2月1日，《碳排放权交易管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)正式施行，意味着全国碳市场正式启动，再加上前不久发布的《2019—2020年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案(发电行业)》和《纳入2019—2020年全国碳排放权交易配额管理的重点排放单位名单》，我国首次从国家层面将温室气体控排责任压实到企业。

　　对于“高碳”排放企业来说，其身上的担子无疑越来越重。

　　根据上述重点排放单位名单，2225家发电行业重点排放单位将率先试水。而2225家企业的共同特点是上一年度温室气体排放量达到2.6万吨二氧化碳当量，这也是被《管理办法》纳入重点排放单位名录的条件之一。

　　生态环境部应对气候变化司司长李高透露，钢铁、水泥、化工等行业也将陆续“入局”。

　　既完成任务，又转型升级，这些重点排放企业该怎么办?受访专家表示，交易履约、技术创新是可供选择的主要路线。

　　配额分配方法以免费发放为主

　　之所以选择发电行业试水，缘于其碳排放占全国二氧化碳排放的40%左右，这是率先“入围”重点排放名单的重要依据。

　　更为关键的是，电力行业排放数据较为完整，统计体系也较完善。“碳交易强调碳排放数据可核证和可计量，这在电力行业相对容易解决，且将电力行业作为碳交易突破口也是国际经验。”上海环境能源交易所副总经理宾晖告诉《中国科学报》。

　　2011年，北京、天津、上海、重庆、湖北、广东及深圳7个省市开启碳排放交易试点，将电力行业全部纳入试点范围。

　　在碳交易市场中，合理分配碳配额利于促进区域减排已成共识。“碳市场配额总量设定和分配方法选择，是碳市场设计和建设的一个根本性问题。”清华大学能源环境经济研究所所长张希良说。

　　根据《管理办法》，生态环境部负责制定碳排放配额总量确定与分配方案，省级生态环境主管部门负责向本行政区域内的重点排放单位分配规定年度的碳排放配额。截至目前，我国7个碳市场试点都采用了以免费分配为主的配额分配方式;《管理办法》也指出以免费分配为主，但同时提出“可以根据国家有关要求适时引入有偿分配”。

　　在张希良看来，将碳强度目标要求与配额总量设定和配额分配方法有机结合起来更为重要。

　　就免费配额分配方法而言，包括基于历史碳排放总量的方法、基于历史碳排放强度的方法和基准法等，后者又分为基于过去活动水平的方法和基于未来实际活动水平的方法。碳交易试点实践表明，基于未来实际活动水平的基准法比较符合我国实际情况。

　　例如，上海碳交易试点配额分配发放方法由简单的基于历史总量的历史排放法起步，逐步向管理精度更高的基于效率的历史强度法和基准线法过渡。而在发放方式上，从全部免费转向部分有偿，结合高碳能源使用提出免费发放比例，体现区域能源结构调整导向。

　　技术创新水平是中介变量

　　当某一纳入监管的企业得到配额后，如果它利用先进减排技术等措施，使本单位二氧化碳排放量小于规定配额，便可以将多余配额进行出售，进而获得相应的经济利益。

　　从这方面来看，全国碳市场启动对于纳入监管的重点排放企业来说并不完全是坏事。

　　“碳排放权交易政策通过促进技术创新实现地区减排，地区的技术创新水平就是碳交易机制的中介变量。”中山大学岭南学院教授李胜兰说。

　　湖北大学商学院教授刘和旺等人研究发现，中国碳交易试点促进了企业转型升级，但对不同类型和不同地区企业的影响有差异，“对非国有企业、大型企业及东中部地区企业转型升级作用更大”。

　　他们进一步研究发现，碳排放交易试点是通过技术创新实现，而非组织创新或资本深化的结果。

　　因此，刘和旺建议，政府应给予企业更多创新资金和技术支持，进一步营造提高企业技术创新的制度环境，激励和引导企业自主创新。除此之外，面对日益严峻的资源和环境形势，引导工业企业在开展传统技术创新的同时，大力开展绿色低碳技术创新活动，推动我国经济走绿色可持续发展道路。

　　“配额方案不是一成不变的，将根据社会经济行业技术的发展及碳达峰、碳中和工作的推进，持续收紧配额。”李高表示。因此，技术先进、碳排放量少的企业在碳市场中将占据优势地位。

　　他进一步解释道，碳市场将在推动行业减排、绿色低碳技术的创新和发展、引导全社会气候投融资等方面发挥更大作用;同时，也将促进可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等温室气体减排项目的发展。

　　引入投资机构可提升碳市场活跃度

　　然而，参与碳排放权交易的主体不只有纳入监管的企业，还应该有符合国家交易规则的机构和个人。其中，《管理办法》鼓励上述参与主体出于减少温室气体排放等公益目的自愿注销所持有的碳排放配额。

　　宾晖说：“碳交易市场不能没有投资机构，这事关市场的活跃度。”

　　以上海为例，碳市场启动初期的参与主体以纳入监管的重点排放企业为主，随着投资机构的进入和参与度不断提升，投资机构二级市场现货交易量占比也快速上升。2014年—2018年，上海碳市场现货成交量中投资机构交易量占比由15%左右上升到80%以上。

　　不过专家提醒，碳市场可参考各类金融市场的经验，但它终究不是金融市场，是为减排而做的努力，不能允许投机行为出现。

　　在宾晖看来，碳交易市场体系建设要瞄准2030年甚至2060年。据悉，中央经济工作会议将“碳达峰、碳中和工作”作为2021年要抓好的重要任务;《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》指出，支持有条件的地方率先达到碳排放峰值，制定2030年碳达峰行动方案。

　　“一个行业成熟了就纳入市场，在‘十四五’期间，会有新的行业进入全国碳市场。”李高表示，在发电行业碳市场稳定运行的基础上，将逐步扩大市场覆盖行业范围，丰富交易品种和交易方式，实现全国碳市场平稳有效运行和健康持续发展，有效发挥市场机制在实现我国二氧化碳排放达峰目标、碳中和愿景中的重要作用。

建立全国碳市场，是利用市场机制控制和减少温室气体排放、推动绿色低碳发展的一项重大机制创新，也是落实“双碳”目标的重要抓手。

　　运行半年来，全国碳市场碳排放配额累计成交量1.86亿吨，累计成交额80.72亿元。可以说，碳市场促进企业减排温室气体，以及加快绿色低碳转型的作用初步显现。

　　不过，当前全国碳市场刚刚起步，还处于建设初期，行业相对单一、机构投资者还未纳入。

　　目前纳入全国碳市场的发电企业，主要以履约为目的开展交易。除参与地方试点发电企业外，大多数纳入的发电企业对碳排放数据和碳资产管理重视程度不够、意识相对淡薄，甚至未建立自身碳资产管理体系及管理机制。

从一个数字就能看出：在首批2000多家控排电力企业中，参与过交易的只有20%左右，大部分企业还没有入市交易。

　　可见，对大多数企业来说，加快推动企业提升碳管理能力，建立碳管理体系，得赶紧动起来了。

　　碳市场作为“碳减排”重要的抓手，通过“碳成本”倒逼企业减排，降低企业减排成本。这与简单的行政约束不同，是通过市场机制来形成的碳成本。

　　短期来看，碳市场为企业提供了相对灵活的履约方式——

　　对减排成本高的企业，可以通过碳市场交易，实现低成本履约，为企业赢得低碳转型升级时间;

　　对减排成本低的企业，可以将盈余的配额通过碳市场交易获得额外收益，进而投资到低碳节能减排项目;

长期来看，稳定的碳价预期，可以为企业投资绿色低碳转型项目和技术提供盈利预期，促进企业绿色发展和低碳转型。

　　从市场经验来看，投资机构在提升市场的活跃度、扩大规模上有非常大的作用。

　　就全国碳市场的交易体制而言，纳入机构投资者是非常关键的一步。上海环交所也正积极推进把合格的机构投资者纳入到全国碳市场中，进一步搅动这“一池春水”。

　　随着全国碳市场顶层机制和配套体系的逐渐完善，全国碳市场会逐渐向规范有序、安全高效的方向发展，也会逐渐形成场内与场外、碳现货市场与碳衍生品市场并存的多层次碳市场体系。

　　各项配套机制体系也会逐渐完善，最终会从当前履约型的碳市场逐渐向具备投资性、具有一定金融属性的复合型市场转化，碳价也会逐渐体现企业或行业减排成本。

　　这一“生态”并不遥远。2022年全国生态环境保护工作会议上，已经明确提出，研究扩大行业覆盖范围和交易主体范围。

　　一个更加丰富多元的全国碳市场，值得期待。对企业来说，低碳转型，已经箭在弦上。